چرا بازار سهام و بیت کوین همچنان در حال سقوط هستند؟

افسوس، سهام نه تنها بالا می رود.

چند سال گذشته برای بسیاری از سرمایه گذاران بسیار هیجان انگیز بوده است. پس از سقوط بازار سهام در ابتدای همه گیری کووید-۱۹، روند بسیار خوبی داشته است. S&P 500 در سال ۲۰۲۰ ۱۶ درصد و در سال ۲۰۲۱ نزدیک به ۲۷ درصد افزایش یافت. انبوهی از سرمایه گذاران فردی با عجله وارد معامله شدند و وارد سهام میم مانند GameStop و AMC شدند و از مزایای یک بازار گاوداری بسیار گسترده لذت بردند. برخی از آنها به ارزهای رمزنگاری شده مانند بیت کوین که در پاییز گذشته بیش از ۶۰۰۰۰ دلار به ازای هر سکه معامله شد، فرو رفتند. شرکت‌های فناوری، از Peloton گرفته تا Netflix و Amazon، احساس می‌کردند که شرط‌بندی مطمئنی برای رشد دارند.

محیط زیست باعث شد فراموش کنیم که بازارهای گاو نر برای همیشه دوام ندارند و آب می تواند متلاطم شود. به قول معروف، بازارها اغلب از پله ها بالا و آسانسور پایین می آیند و ما در حال حاضر در آسانسور هستیم.

S&P 500، Dow Jones Industrial Average و Nasdaq در حال حاضر بسیار پایین تر از ابتدای سال قرار دارند و به ترتیب ۱۶، ۱۱ و ۲۴ درصد در باز شدن بازار در روز سه شنبه افت کردند. هفته گذشته، داو و نزدک شاهد بدترین کاهش یک روزه خود از سال ۲۰۲۰ بودند. این هفته، S&P 500 به پایین ترین سطح خود در یک سال گذشته رسید. بسیاری از نام‌های بزرگ و کوچک در بخش فناوری، به‌ویژه، با مشکل مواجه شده‌اند. بیت کوین، که بسیاری از حامیان مدت‌ها استدلال می‌کردند که شکلی از طلای دیجیتال است که می‌تواند به عنوان پوششی برای آشفتگی بازار عمل کند، به زیر ۳۱۰۰۰ دلار سقوط کرد که کمتر از نیمی از جایی که در نوامبر ۲۰۲۱ به نزدیک به ۶۹۰۰۰ دلار رسید. بازار اوراق قرضه ضربه خورده است.

به نظر می‌رسید که سهام در روز سه‌شنبه پس از چند روز پر فراز و نشیب گذشته، آماده بازگشت هستند، اما در تصویر گسترده‌تر اخیر، واقعاً نقاط روشنی وجود نداشته است. به احتمال زیاد اگر در حال حاضر به سرمایه گذاری های خود نگاه کنید، شاید احساس خوبی نداشته باشید.

«در نابسامانی های بازار، همبستگی ها همیشه به یک می رسد. نیک کولاس، یکی از بنیانگذاران DataTrek Research، گفت: همه چیز با هم حرکت می کند. “وقتی طوفان تمام عیار باشد هرگز پناهگاه امنی وجود ندارد.”

ما در حال حاضر در میان یک طوفان هستیم. این نیز یکی از مواردی است که اکثر سرمایه گذاران احتمالاً باید تلاش کنند تا از آن عبور کنند – سهام برای همیشه سقوط نمی کند.

کریستین مایرز، سردبیر Balance، گفت: «در حالی که ما شاهد این فروش گسترده در بازار هستیم، و به نظر می‌رسد که شما نمی‌توانید از آن اجتناب کنید، این دقیقاً زمانی برای وحشت نیست. یک وب سایت مالی

در حال حاضر در وال استریت و اقتصاد چیزهای زیادی برای نگرانی وجود دارد

هرگز یک پاسخ منحصر به فرد برای اینکه چرا بازارها کاری را انجام می دهند، چرا سهام افزایش و کاهش می یابد، یا چرا احساسات سرمایه گذاران از یک روز به روز دیگر تغییر می کند، وجود ندارد. با در نظر گرفتن این موضوع، شاید بهترین توضیح در مورد آنچه در حال حاضر در حال وقوع است این باشد که دلایل زیادی برای ترسیدن سرمایه‌گذاران وجود دارد و همین‌طور هم هستند.

تورم یک مشکل در ایالات متحده و در سراسر جهان است و نرخ تورم ایالات متحده به بالاترین سطح خود در ۴۰ سال گذشته رسیده است. فدرال رزرو شروع به افزایش نرخ بهره کرده است و به زودی شروع به کاهش ترازنامه خود برای مبارزه با تورم و تلاش برای کنترل مجدد قیمت ها خواهد کرد. این تدابیر ممکن است ضروری باشند، اما آنهایی هستند که وال استریت را عصبی می کنند.

همیشه کار می کند. این خبر خوب است خبر بد این است که همیشه کار می کند زیرا باعث ایجاد رکود می شود.

شاید همیشه نه. رکود در آینده نزدیک یک نتیجه قطعی نیست، اما محتمل تر از آن است که مثلا یک سال پیش بود. تحلیلگران گلدمن ساکس تخمین می زنند که ۳۸ درصد احتمال ورود اقتصاد آمریکا به رکود در ۲۴ ماه آینده وجود دارد. دویچه بانک نیز یک رکود اقتصادی را پیش بینی کرده است، در ابتدا گفت که معتقد است این رکود “خفیف” خواهد بود و سپس کمی بدبینانه تر شد.

فدرال رزرو، در حالت ایده آل، می تواند تورم را بدون ایجاد رکود کاهش دهد. در اوایل ماه می، جی پاول، رئیس فدرال رزرو اعلام کرد که تورم «بسیار زیاد» است و بانک مرکزی «شانس خوبی» برای بازگرداندن ثبات قیمت‌ها بدون ایجاد رکود شدید اقتصادی دارد. کریستینا هوپر، استراتژیست ارشد بازار جهانی در Invesco، در ایمیلی گفت، اما نخ زدن آن کار سختی است و خواندن برگ های چای سخت است. او گفت: «بازارها به وضوح در مورد آنچه فدرال رزرو امسال انجام خواهد داد و اینکه چقدر تهاجمی خواهد شد، سردرگم هستند.

ابهامات دیگری هم وجود دارد که احساسات سرمایه گذاران را به طور همزمان تحت تأثیر قرار می دهد. جنگ روسیه در اوکراین ادامه دارد، که می تواند تورم، مسائل زنجیره تامین و نوسانات قیمت نفت را تشدید کند و به احساس کلی ناآرامی کمک کند. کندی رشد در چین و نگرانی‌ها در مورد تأثیر شیوع کووید در آنجا نیز به نگرانی‌ها کمک می‌کند.

کولاس گفت: «مواقعی در بازار وجود دارد که همه چیز کاملاً قابل پیش‌بینی به نظر می‌رسد، و بازار به تدریج در این دوره‌ها بالا می‌رود، زیرا فردا شبیه امروز است». «بعد از آن مواقعی وجود دارد که همه چیز بسیار نامشخص است، مانند اکنون، و دامنه نتایج مورد انتظار بالاتر است. وقتی این اتفاق می‌افتد، نوسانات بازار همیشه بالاتر است.»

گاهی اوقات چیزی که بالا می رود فقط کمی پایین می آید – یا خیلی

همانطور که در بالا ذکر شد، بسیاری از دارایی‌ها در ماه‌ها و سال‌های اخیر بسیار افزایش یافته‌اند، شاید تا حدی که بیش از آنچه باید معامله می‌شدند.

سام استووال، استراتژیست ارشد سرمایه‌گذاری در تحقیقات CFRA، خاطرنشان کرد که در سال جاری میلادی، انتظار می‌رود که بازار کاهش یابد. به عنوان یک قاعده کلی، آنچه بالا می رود معمولاً برای مدتی پایین می آید، حداقل کمی. هر بار که S&P در طول یک سال پس از جنگ جهانی دوم، بالاتر از ۲۰ درصد یا بیشتر بوده است، سرمایه‌گذاران در اوایل سال جدید به «هضم» برخی از این سودها پایان می‌دهند – به عبارت دیگر، برخی سودها را پس می‌دهند. استووال گفت: “سهام، بدون تردید، گران بودند.”

نزدک، که از سهام‌های فناوری پیروی می‌کند، و راسل ۲۰۰۰، که متشکل از سهام‌های با سرمایه کوچک است، در حال حاضر وارد بازار نزولی شده‌اند، به این معنی که ۲۰ درصد از اوج‌های اخیر خود فاصله دارند. استووال هشدار داد که S&P 500 ممکن است عقب بماند.

شرکت های فناوری، به طور خاص، ضربه سختی خورده اند. به عنوان مثال، شرکت تناسب اندام در خانه Peloton – که زمانی یک عزیز بیماری همه گیر بود – از نظر تجاری با مشکلات بزرگی روبرو شده است. ارزش بازار آن که زمانی به حدود ۵۰ میلیارد دلار می رسید، اکنون به کمتر از ۵ میلیارد دلار رسیده است. پلتفرم معاملات سهام Robinhood اخیراً اخراج شده است، همانطور که شرکت پخش نتفلیکس، قیمت سهام آن در ماه آوریل پس از اعلام از دست دادن مشترکانش در سه ماهه اول سال چکش خورد. اوبر می‌گوید هزینه‌ها را کاهش می‌دهد و استخدام را کند می‌کند، و شرکت مادر فیس‌بوک متا نیز قصد دارد استخدام را کند کند. قیمت سهام آمازون، آلفابت مادر گوگل و متا امسال بیش از ۲۰ درصد کاهش یافته است.

نرخ‌های بهره بالاتر بر ارزش‌گذاری و قیمت سهام تأثیر منفی می‌گذارد و می‌تواند به شدت به فناوری ضربه بزند. مایرز می‌گوید: «نرخ‌های بهره بالاتر سودهای آتی را از بین می‌برد و برای سهام با رشد بالا، این سودهای آتی همه چیز برای آنهاست.

همانطور که وال استریت ژورنال اشاره می کند، در سال های اخیر، شرکت های فناوری به عنوان یک منبع نسبتا قابل اعتماد برای رشد خدمت کرده اند. چیزی که اکنون مشخص نیست این است که آیا این یک تغییر و کندی موقت است یا نشانه ای از کندی گسترده تر و پایدارتر در منطقه ای که بسیار گرم بوده است. شاید در وهله اول هیجان زیادی در اطراف برخی از این شرکت ها وجود داشت.

«شرکت‌های فناوری، بسیاری از آنها، به‌ویژه شرکت‌های محصولات مصرف‌کننده، در سمت سرمایه‌گذاری بیش از حد ارزش‌گذاری شده‌اند، و بسیاری از آن شرکت‌هایی که از آن زمان تاکنون [gone public]آرجون کاپور، سرمایه‌دار مخاطره‌آمیز که بر روی اینترنت و فناوری مصرف‌کننده متمرکز است، می‌گوید، اگر بخواهید، بیشتر ارزش‌های خود را از دست داده‌اند.

صنعت کریپتو نیز از تحرکات بازار مصون نمانده است – نشانه ای از اینکه آنقدر که برخی از سرمایه گذاران آن می خواهند باور کنند از بازار جدا نیست. کولاس گفت: «افرادی که کریپتو دارند تمایل دارند سهام داشته باشند، و این بدان معناست که حتی اگر طبقه دارایی اساساً با سهام ارتباط نداشته باشد، همچنان از طریق اعتماد سرمایه گذاران به آینده مرتبط است.

هوپر گفت: «بیشتر طبقات دارایی به غیر از پول نقد تحت فشار هستند. “این شامل رمزنگاری است.”

از آنجایی که زندگی در مقایسه با سایر نقاط بیماری همه گیر به حالت عادی تر باز می گردد، برخی از روندهایی که برخی شرکت ها را جذاب کرده اند، معکوس می شوند. مردم در حال بازگشت به زندگی در دنیای واقعی هستند و برای هر بخش از زندگی خود کمی کمتر به اینترنت متکی هستند.

ما باید به نوعی درک کنیم که ما به عنوان یک جامعه، به عنوان یک جهان، به عنوان یک اقتصاد، به عنوان یک بازار سهام، هنوز در مراحل اولیه بیرون آمدن از آخرالزمان زامبی ها و تعطیلی و همه گیری هستیم. برایان بلسکی، استراتژیست ارشد سرمایه گذاری در BMO Capital Markets. ما هنوز بر اساس قوانین متفاوتی زندگی می کنیم، و سعی می کنیم تا زمانی که به سمت این گذار از حالت عادی حرکت می کنیم، این قوانین متفاوت را از بین ببریم.

ممکن است اوضاع برای مدتی بد باشد، اما احتمالا برای همیشه بد نخواهند بود

در لحظاتی مانند این، که همه اخبار CNBC قرمز هستند و همه تیترها در مورد سقوط بازار صحبت می کنند، طبیعی است که نسبت به آینده مالی احساس وحشت کنیم. Vox در کسب و کار مشاوره سرمایه گذاری نیست، اما فقط از نظر برخی توصیه های زندگی، بهترین چیز احتمالاً این است: وحشت نکنید.

با گذشت زمان، از نظر تاریخی، بازار سهام بالا رفته است و تقریباً هر متخصصی در آنجا به شما خواهد گفت که این چیزی است که در نهایت اتفاق خواهد افتاد. به این فکر کنید که بسیاری از مردم در فوریه و مارس ۲۰۲۰ زمانی که در سقوط آزاد بودند و در مورد آنچه پس از آن اتفاق افتاد در مورد بازارها چقدر عصبی بودند.

مایرز گفت: اگر جوان هستید و میل به خرید دارید، ممکن است زمان بدی برای خرید نباشد، یعنی اگر سهام یا دارایی هایی وجود داشته باشد که به آنها توجه داشته اید و اکنون کمتر از گذشته معامله می شوند. . او گفت: «به این فکر کنید که همه چیز در فروش است.

در حالی که اغلب می شنوید که این نوع لحظات زمان خوبی برای بررسی ۴۰۱(k) نیست، ممکن است یادآوری بدی نباشد که باید بیشتر آن را چک کنید. مایرز یک بار در سه ماهه را به عنوان یک قانون سرانگشتی پیشنهاد می کند، فقط برای اینکه ببینید چه اتفاقی می افتد و دوباره ارزیابی کنید. او گفت: «این بدان معنا نیست که شما نیاز به ایجاد تغییرات زیادی دارید، اما شاید زمان آن رسیده است که کمی در اطراف دارایی های خود حرکت کنید. جابجایی دارایی ها به معنای نقدینگی نیست.

اگر به بازنشستگی نزدیک‌تر هستید، امیدواریم پرتفوی شما قبلاً از سرمایه‌گذاری‌های پرریسک‌تر مانند سهام دور شده و به چیزی کم‌نوسان تبدیل شده باشد. اگر این اتفاق نیفتاده است، اکنون ممکن است زمان خوبی برای فکر کردن به انجام آن باشد.

تصویر بزرگتر: در حالت ایده آل، سرمایه گذاری یک بازی طولانی است که باید بتوانید برنده شوید.

استووال گفت: “من فکر می کنم سرمایه گذاران باید به خود یادآوری کنند که کاهش بازار بسیار رایج است.” این بدان معنا نیست که با گذشت زمان، بازارها بهبود نخواهند یافت. “اگر سرمایه گذاری قمار است، دوست دارم بدانم چه کازینویی ۸۰ درصد مواقع به قمارباز پول می دهد. در ۸۰ درصد تمام سال‌های پس از جنگ جهانی دوم، S&P 500 بازدهی کلی ۱۲ ماهه مثبت را به ثبت رسانده است.