چگونه بفهمیم که ایالات متحده در رکود است؟


تعداد فزاینده ای از اقتصاددانان پیش بینی می کنند که ایالات متحده در سال آینده به سمت رکود اقتصادی پیش می رود. نظرسنجی‌ها نشان می‌دهد که برخی از آمریکایی‌ها معتقدند که ما در حال حاضر در یکی هستیم. اما صرف نظر از پیش‌بینی‌های ضعیف و بد خلقی در میان آمریکایی‌ها، ممکن است مدتی طول بکشد تا ما واقعا بدانیم که آیا و چه زمانی کشور وارد رکود شده است یا خیر.

جاش بیونز، مدیر تحقیقات موسسه سیاست اقتصادی چپگرا، گفت: «تا زمانی که رکود به طور رسمی اعلام شود، ما یا به خوبی وارد آن می شویم یا تقریباً از آن خارج می شویم.

رکود در ایالات متحده به طور رسمی توسط کمیته ای متشکل از هشت اقتصاددان در دفتر ملی تحقیقات اقتصادی (NBER) اعلام شده است. هیچ جدول زمانی سختی برای تعیین رکود وجود ندارد، اما اغلب یک سال طول می کشد تا کمیته اعلام کند. (برخی قوانین کلی مشترک وجود دارد، مانند دو چهارم تولید ناخالص داخلی منفی – اما اینها قوانین سخت و سریعی نیستند، و حتی این معیارها نیز عقب مانده هستند.)

ترس از رکود اقتصادی افزایش یافته است زیرا فدرال رزرو نرخ های بهره را برای کاهش تقاضای مصرف کننده و مهار سریع ترین نرخ تورم در چهار دهه اخیر افزایش می دهد. بر اساس برخی اقدامات، قیمت‌ها نسبت به سال گذشته بیش از ۸ درصد افزایش یافته است و این امر، تهیه غذا در فروشگاه مواد غذایی و بنزین در پمپ را برای آمریکایی‌ها دشوارتر کرده است.

بسیاری از اقتصاددانان موافق هستند که کشور هنوز در رکود نیست، اگرچه نشانه‌های نگران‌کننده‌ای وجود دارد.

با بسیاری از معیارها، اقتصاد هنوز بسیار انعطاف پذیر به نظر می رسد. بازار کار هر ماه صدها هزار شغل اضافه کرده است و فرصت های شغلی اندکی کاهش یافته است، اما با ۱۱.۳ میلیون شغل، هنوز بسیار بالاتر از سطح قبل از همه گیری باقی مانده است. رشد دستمزدها در بخش‌های خاص به افزایش ادامه می‌دهد و مطالبات بیکاری جدید کم است. نرخ بیکاری ۳.۶ درصد است، کمی بالاتر از سطح قبل از همه گیری، که به پایین ترین حد در ۵۰ سال گذشته بود.

وندی ادلبرگ، مدیر پروژه همیلتون در موسسه بروکینگز، در مورد نرخ بیکاری گفت: «به طرز قابل توجهی پایین است. “برای اینکه من شروع به نگرانی در مورد بازار کار کنم، باید خیلی حرکت کند.”

مقامات فدرال رزرو امیدوارند که بتوانند به “فرود نرم” دست یابند – تضعیف تقاضا و کاهش تورم بدون ایجاد آشفتگی در بازار کار. تارا سینکلر، استاد اقتصاد در دانشگاه جورج واشنگتن، گفت: اما این می تواند یک اقدام متعادل کننده دشوار باشد، زیرا کاهش تقاضا معمولاً با افزایش بیکاری همراه است زیرا مخارج مصرف کننده کاهش می یابد و شرکت ها تولید و استخدام را کاهش می دهند.

برای افزودن به این چالش، فدرال رزرو در زمانی که تورم به اندازه کنونی بالاست و احساسات مصرف کننده به پایین ترین حد خود ادامه داده است، سابقه خوبی در انجام فرودهای نرم ندارد. اگر مصرف کنندگان از اقتصاد رنج ببرند و فکر کنند ممکن است شغل خود را از دست بدهند، می توانند به شدت از مخارج خود عقب نشینی کنند که به رشد اقتصادی آسیب می رساند.

بنابراین، چگونه می‌توانیم قبل از اعلام رسمی NBER متوجه شویم که رکود اقتصادی رخ داده است؟

یک تعریف غیررسمی از رکود، دو فصل متوالی کاهش تولید ناخالص داخلی است، به این معنی که اقتصاد به جای رشد در حال کوچک شدن است. اقتصاد در سه ماهه اول سال ۲۰۲۲ پس از یک دوره رشد قوی در سه ماهه آخر سال ۲۰۲۱ کاهش یافت.

اما حتی اگر گزارش تولید ناخالص داخلی بعدی این ماه کاهشی را در سه ماهه دوم نشان دهد، بسیاری از اقتصاددانان ممکن است آن را به عنوان یک رکود تلقی نکنند زیرا بازار کار همچنان قوی است. و اگرچه اکثر رکودهایی که NBER شناسایی کرده است با این معیار مطابقت دارند، برخی از آنها چنین نیستند: برای مثال، در سال ۲۰۰۱، تولید ناخالص داخلی در سه ماهه اول کاهش یافت، در سه ماهه بعدی رشد کرد، و سپس دوباره در سه ماهه سوم کاهش یافت.

اقتصاددانان می گویند چندین شاخص به موقع دیگر وجود دارد که می تواند نشانه رکود باشد. هزینه‌های مصرف‌کننده و احساسات هر دو معیارهای کلیدی برای تماشا هستند، به‌ویژه اگر آمریکایی‌ها شروع به خرید کالاهای کمتری کنند که ضروری نیستند، مانند کاناپه‌ها یا اتومبیل‌های جدید. برخی از این شاخص‌ها نشان می‌دهند که اقتصاد ممکن است شروع به سرد شدن کند: هزینه‌های مصرف‌کننده در ماه می ۰.۲ درصد افزایش یافت که ضعیف‌ترین رشد ماهانه در سال جاری است. خرده فروشی نشانه های خفیفی از ضعیف شدن را نشان داده است و نظرسنجی اخیر هیئت کنفرانس نشان داد که اعتماد مصرف کننده به پایین ترین سطح خود از فوریه ۲۰۲۱ کاهش یافته است. اما به طور کلی، هزینه های مصرف کننده نسبتا قوی بوده است.

رکودها همچنین با اخراج گسترده کارکنان و افزایش قابل توجه نرخ بیکاری مشخص می شوند. اقتصاددانان می گویند که مطالبات بیمه بیکاری معیار خوبی در زمان واقعی است، زیرا دولت فدرال هر هفته داده های جدیدی را منتشر می کند. اگر افراد بیشتری برای دریافت مزایای بیکاری درخواست دهند، این می تواند نشانه ای باشد که بازار کار شروع به کند شدن کرده است. با این استاندارد، اوضاع چندان بد به نظر نمی رسد: بازار کار همچنان در حال افزایش مشاغل است و ادعاهای بیکاری افزایش نمی یابد.

بسیاری از اقتصاددانان همچنین به قانون سهم اشاره می کنند که نشان می دهد آیا نرخ بیکاری به شدت افزایش یافته است یا خیر. این قانون بر این باور است که رکود زمانی ایجاد می شود که میانگین سه ماهه نرخ بیکاری نیم درصد بالاتر از پایین ترین حد خود در ۱۲ ماه گذشته باشد. نرخ بیکاری ملی فعلی ۳.۶ درصد به اندازه سال گذشته پایین است، بنابراین اگر میانگین سه ماهه به ۴.۱ درصد افزایش یابد، قانون سهم فعال می شود. این قانون توسط کلودیا سهم، اقتصاددان سابق فدرال رزرو، ایجاد شد که گفت ایالات متحده در حال حاضر با این معیار در رکود نیست.

ما همچنین می‌توانیم با نگاه کردن به آمریکایی‌هایی که در طول تاریخ بیشترین ضربه را دیده‌اند، چیزهای زیادی بیاموزیم. اقتصاددانان می گویند که احتمالاً کارگران سیاه پوست و اسپانیایی تبار در ابتدا بیشترین بار را متحمل خواهند شد و در برابر از دست دادن شغل خود آسیب پذیرتر خواهند بود. کارگران جوان، افراد با سطح تحصیلات پایین‌تر و کارگران دارای سوابق کیفری نیز به شدت آسیب خواهند دید، زیرا کارفرمایان می‌توانستند گزینش‌گرتر باشند و کارگرانی را که قبلاً در آستانه بودند رها کنند.

«در حال حاضر، کارفرمایان همچنان به دنبال کارگر هستند. آنها افرادی را استخدام می کنند که معمولاً از آنها عبور می کردند.

صنایعی که به افزایش نرخ بهره حساس هستند – مانند مسکن و تولید – همچنین می توانند قبل از سرریز شدن اثرات به سایر بخش ها، ابتدا شاهد رکود شدیدتر باشند.

و این فقط اخراج نخواهد بود. با فرصت‌های شغلی کمتر، اگر آمریکایی‌ها از شغل خود ناراضی باشند، تغییر شغل دشوارتر خواهد بود، مزیتی که آنها در طول همه‌گیری از آن برخوردار بوده‌اند، زیرا تقاضای کارگران زیاد است. همچنین اگر کارفرمایان هزینه‌ها را کاهش دهند، کارمندان پاره‌وقت برای ساعات کار بیشتر مشکل داشته باشند، و تلاش‌های اتحادیه‌سازی می‌تواند شتاب خود را از دست بدهد، افزایش حقوق نیز دشوارتر خواهد بود.

سهم گفت: «خانواده‌ها نمی‌توانند آنچه را که برای غذا دادن به بچه‌هایشان یا نگهداری آپارتمان‌هایشان نیاز دارند، بخرند. کسب‌وکارهای کوچک به دلیل نداشتن مشتریانی که وارد می‌شوند، از بین می‌روند.

چه زمانی رکود به طور رسمی نامیده می شود؟

اگر بخش‌هایی از آمریکایی‌ها شغل و منابع درآمد خود را از دست بدهند، این موضوع جای بحث دارد که «رسمی بودن رکود اقتصادی» چقدر اهمیت دارد. اما درک اینکه چگونه ایالات متحده به این نتیجه می رسد مفید است.

کمیته NBER – معروف به کمیته دوستیابی چرخه تجاری – به مجموعه گسترده ای از عوامل نگاه می کند. این گروه رسماً رکود را به عنوان “کاهش قابل توجه فعالیت اقتصادی که در سراسر اقتصاد پخش شده و بیش از چند ماه طول می کشد” تعریف می کند.

از آنجایی که در گزارش داده‌های فدرال تاخیر وجود دارد، کمیته معمولاً برای اعلام شروع رکود رقابتی نمی‌کند. همچنین ارزیابی اعداد، که اغلب در معرض تجدید نظر هستند، زمان می برد و تعیین رکود در زمان واقعی را چالش برانگیزتر می کند.

هدف آنها این نیست که سریع باشند یا اولین کسانی باشند که رکود را اعلام می کنند. جفری فرانکل، یکی از اعضای سابق کمیته و استاد اقتصاد در مدرسه کندی هاروارد، می‌گوید: «این کار هر کس دیگری است. “وظیفه کمیته دوستیابی چرخه تجاری NBER این است که به روشی کاملاً معتبر اعلام کند که بعید است بعداً تجدید نظر شود.”

این کمیته شروع آخرین رکود اقتصادی را نسبتاً سریع اعلام کرد، حدود چهار ماه پس از شروع آن در فوریه ۲۰۲۰ (جهش بیکاری و وضعیت وخیم اقتصادی باعث شد که همه گیری یک مورد غیرعادی باشد). در طول رکود بزرگ در سال ۲۰۰۸، کمیته حدود یک سال طول کشید تا شروع یک رکود را اعلام کند.

برای تصمیم گیری، کمیته به شاخص هایی مانند سطح اشتغال، تولید ناخالص داخلی، درآمد شخصی، خرده فروشی و تولید صنعتی نگاه می کند. فرانکل گفت که اکثر این شاخص ها در حال حاضر قوی به نظر می رسند.

برخی از اقتصاددانان همچنین پیش بینی کرده اند که اگر کشور در سال آینده وارد رکود شود، ممکن است نسبتاً خفیف یا کوتاه مدت باشد که می تواند اعلام را به تاخیر بیاندازد.

فرانکل گفت: «وقتی وضعیت خفیف‌تر است، در واقع سخت‌تر است که بفهمیم چه اتفاقی در حال رخ دادن است.

علائم نگران کننده ای وجود دارد، اما رکود اجتناب ناپذیر نیست

هیچ کس واقعا نمی تواند بداند که آیا ما به سمت یک رکود پیش می رویم یا نه، اما اقتصاددانان و پیش بینی گران با توجه به اقدامات سیاست فدرال رزرو شروع به احتیاط نسبت به این موضوع کرده اند.

مارک زندی، اقتصاددان ارشد مودیز آنالیتیکس، گفت که احتمال رکود اقتصادی در سال آینده را تقریباً ۴۰ درصد پیش‌بینی می‌کند. او گفت که دلایلی برای خوش بینی وجود دارد، با توجه به اینکه اشتغال در حال افزایش است و منابع مالی خانوار همچنان قوی است زیرا آمریکایی ها در طول همه گیری پس انداز کرده اند. زندی گفت: اعتماد مصرف کنندگان به اقتصاد اخیراً ضعیف شده است، “اما هیچ نشانه ای از سقوط از صخره را نشان نمی دهد.”

کارن دینان، استاد اقتصاد در دانشگاه هاروارد و اقتصاددان ارشد سابق وزارت خزانه‌داری، خطر رکود اقتصادی در ماه‌های آینده را تقریباً کاهش می‌دهد، اما گفت که رکود می‌تواند نسبتاً کوتاه مدت باشد زیرا بسیاری از شرایط اقتصادی زیربنایی باقی مانده‌اند. قوی

دینان گفت: «اگر ما دچار رکود شویم، فکر نمی‌کنم به سمت نرخ بیکاری دو رقمی پیش برویم. “من فکر می کنم به احتمال زیاد نسبتا کم عمق و نه خیلی طولانی است.”

جروم پاول، رئیس فدرال رزرو به صراحت گفته است که بانک مرکزی متعهد به کاهش تورم است، حتی اگر این به معنای خطر رکود در حال حاضر برای جلوگیری از وضعیت بدتر در آینده باشد. دقایقی که روز چهارشنبه از آخرین جلسه فدرال رزرو منتشر شد، نشان داد که مقامات بانک مرکزی نگران تثبیت تورم در اقتصاد هستند و تصمیم آنها را به افزایش شدید نرخ ها هدایت می کند.

در حالی که برخی از اقتصاددانان بر این باورند که در صورت رکود بازار کار، فدرال رزرو به سرعت وارد عمل شده و افزایش نرخ بهره را پس خواهد گرفت، برخی دیگر چندان خوشبین نیستند.

“آیا من مطمئن هستم که آنها به طور کامل برای تحریک اقتصاد در هر نشانه ای از رکود جهش می کنند؟ بیونز، اقتصاددان EPI، گفت: من در این مورد خیلی مطمئن نیستم. “من فکر می کنم آنها باید، اما من فوق العاده مطمئن نیستم.”

دیدگاهتان را بنویسید